借壳新华传媒 邬义和唐咏财富裂变跻身富豪榜

    

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    广告人在线 　　同样制造了令人侧目的创富神话，分众传媒的江南春与中润广告有限责任公司(以下简称中润广告)的实际控制人邬义、唐咏却在资本市场收获着巨大利益。
　　不同的是，江南春通过分众传媒的上市在美国纳斯达克实现了他的创富梦想，而邬义、唐咏则是借道新华传媒(600825.SH)的定向增发在中国A股市场成就了财富传奇。
　　邬义、唐咏
　　向创富榜样江南春看齐
　　新华传媒6月8日召开的临时股东大会通过了该公司的定向增发方案。实施该方案，中润解放等优质传媒广告经营性资产被注入新华传媒，而解放报业集团、中润广告分别获得新华传媒23.49%、8.64%的股份(中润广告的实际控制人邬义、唐咏等以所持有的中润解放45%的股权换得了3344.64万股新华传媒的股份)。
　　以新华传媒7月9日36.51元的收盘价计算，邬义、唐咏持有的新华传媒股权的市值已达12.21亿元。
　　中润广告经审计的2006年净资产2.43亿元，扣除所掌握的中润解放0.48亿净资产，中润广告旗下其余5个经营广告业务的子公司净资产总额应为1.95亿元。两项相加邬和唐两人的总资产已达到14.16亿元，资产增值了6倍。据中润广告一位内部人士透露，"目前邬义占据该公司大部分股权，他才有说话的决定权。"
　　14.16亿元的资产如果要纳入《新财富》杂志5月推出的中国500富豪排行榜，应该排在156位。而在同一张排行榜上，江南春以27亿元居于63位，看来邬唐二人欲与江南春比肩，若假以时日。不过，倘若中润广告兑现诺言将其余1.95亿元净资产全部注入新华传媒，可以想象的是，邬唐的财富将迎来第二次膨胀和裂变。
　　据记者了解，此前，在汇丰银行的积极参与下，中润解放原计划于今年上半年赴英国伦敦创业板上市，最后还是借壳新华传媒进入了中国 A股市场。对此，分众传媒CEO江南春评论说，"其实他们(指邬义、唐咏)看得很清楚，现在中国股市的估值远远高于伦敦，搭上新华传媒这条船是很聪明的。 "
　　背后的故事
　　减持中润解放股权玄机
　　很少人关注新华传媒本次定向增发背后的故事。据新华传媒4月24日发布的定向增发预案，该公司拟发行股票分别向解放报业集团、上海中润广告有限公司购买它们各自所持有的上海中润解放传媒有限公司40%、60%的股权。而新华传媒6 月9日公布的《向特定对象发行股票购买资产暨关联交易报告书》(下称《报告书》)对此描述出现了变化：解放报业集团以其持有中润解放55%的股权与申报传媒等其余7家公司的资产认购新华传媒的相应股份，中润广告以其持有的中润解放45%的股权认购3344.64万股新华传媒股份。也就是说，在定向增发方案正式出台之前，中润广告将其所持15%中润解放股权转让给了解放报业集团，拱手让出了中润解放第一大股东的位置。
　　中润解放45%的股权给邬义、唐咏带来了超过12亿元的财富，为何愿意将中润解放15%让给解放报业集团呢？
　　据《报告书》解释,按现行政策，允许进入上市公司的传媒资产和业务要求国有资本控股。而一位知情人士称:"目前中润解放大部分股权确实在解放报业集团手里，但中润广告已经或未来置入新华传媒的资产可能获得了较高的评估增值和将来可能会获取更多新华传媒的股权。"国泰君安分析师谭晓雨也分析认为，不排除当事人通过内部交易达成中润广告资产整体上市的目的。
　　根据《报告书》，中润广告还会将旗下另外五家经营广告业务的子公司逐步整合到中润解放之中，中润广告的全部核心资产在未来均注入新华传媒。
　　与此相关，上海东洲资产评估有限公司出具的《资产评估报告》显示，在采用收益现值法的前提下，中润解放净资产为1.07亿元，估值为12.11亿元，增值高达10.27倍。知情人士透露，解放报业集团向中润广告支付的股权转让款，远低于前述评估值。另外，根据相关协议，中润解放总代理解放报业集团广告业务的截止期限为2009年或2012年，因此，前述《资产评估报告》将对中润解放进行收益预测的截止期限设定为2011年也有值得质疑的地方。
　　关于中润
　　2005年7月6日，中润广告与上海解放传媒投资合资设立中润解放，分别持有60%和40%股权。随后中润广告将其拥有的全部平面媒体核心广告业务注入中润解放，并将中润解放一手打造为上海最大的平面广告代理公司。（记者 江勋）(person.iader.com)

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